Theoretische Basis: Effizienzmarktthese
Die theoretische Grundlage für diese Investment-Strategie hat der amerikanische Wirtschaftsprofessor und Nobelpreisträger Eugene F. Fama geliefert. Er stellte die These von den effizienten Kapitalmärkten auf. Danach spiegeln sich in den Kursen bereits alle verfügbaren Informationen und Nachrichten wieder. Es ist für Anleger daher auf Dauer nicht möglich, besser zu sein als der Markt. Nach dieser Theorie sind Prognosen unsinnig. Sie stellen den Versuch dar etwas zu erkennen, was der Markt nicht sieht. Das gibt es aber bei effizienten Kapitalmärkten nicht.
Praktische Umsetzung: prognosefrei investieren
Die Konsequenz auf der sogenannten Effizienzmarkt-These ist, prognosefrei zu handeln und den Markt als ganzes zu kaufen. Das bedeutet, möglichst breit in unterschiedlichen Anlageklassen (Renten, Aktien, Rohstoffe usw.) zu investieren und das erworbene Portfolio zu halten. Diese Investmentstrategie ist grundsätzlich passiv angelegt. Häufige Umschichtungen erübrigen sich hierbei nicht nur, sie sind sogar kontraproduktiv. Prognosefrei zu investieren ist daher für Anleger in der Regel auch die kostengünstigere Strategie.
Rendite-Risiko-Präferenz berücksichtigen
Bei der Struktur des Anlageportfolios spielt letztlich nur die Einstellung des Investors zu Rendite und Risiko eine Rolle. Sicherheitsorientierte Anleger sollten dabei einen größeren Anteil risikoarmer Investments, zum Beispiel Rentenpapiere, wählen, renditebewusste Investoren dagegen ein stärkeres Gewicht auf riskantere Anlagen, zum Beispiel auf Aktien, legen. Auf das Prinzip der Risikodiversifikation durch das Investment in unterschiedlichen Anlageklassen sollte aber niemand verzichten.
ETF's eignen sich gut
Relativ gut lässt sich eine prognosefreie Anlagestrategie mit ETF realisieren. Noch effektiver ist dies mit einem wissenschaftlich fundiertem Kauf ganzer Anlageklassen erreichbar. Diese Form geht in der Breite und in der Renditeerwartung noch über eine reine Indexnachbildung (wie bei ETF) hinaus. Unbedingt ist dabei auf eine, auf den Anleger und seine Risikowahrnehmung präzise zugeschnittene Streuung zu achten. Akkreditierte Honorarberater bieten eine entsprechende Beratung und laufende Betreuung an.
